利好优配 “只买不卖”！“香港巴菲特”将四分之一的财富投入黄金

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　　文章来源：华尔街见闻

　　谢清海管理着约14亿美元的家族办公室资产，其中贵金属占比约25%。他从2008年开始小额投资贵金属，十年后大量买入实物黄金ETF利好优配，这些投资累计收益达2.511亿美元，涨幅达167%。他表示将贵金属视为毕生积蓄的一部分，不进行交易，也不使用衍生品或结构性产品，从不借钱投资。

　　有“香港巴菲特”之称的亚洲价值投资代表人物谢清海将个人财富的四分之一配置于黄金，这一比例远超同类投资者，并坚持“只买不卖”的策略。

　　这位71岁的惠理集团创始人管理着约14亿美元的家族办公室资产，其中贵金属占比约25%，而2025瑞银全球家族办公室报告显示，黄金和贵金属的平均配置比例仅为2%。

　　据彭博社19日报道，知情人士透露称，谢清海从2008年开始小额投资贵金属，十年后大量买入实物黄金ETF，这些投资累计收益达2.511亿美元，涨幅达167%。他在接受彭博新闻社采访时表示，将贵金属视为毕生积蓄的一部分，不进行交易，也不使用衍生品或结构性产品，从不借钱投资。

　　谢清海建议投资者构建“60%股票、20%债券和20%贵金属（以黄金为主）”的投资组合。他认为，地缘政治紧张局势——包括委内瑞拉、乌克兰冲突以及其他地缘政治风险——正在为黄金和白银创造越来越多的支撑。

　　进入2026年，金、银、铜、锡等金属均创下历史新高，受美联储预期宽松政策、特朗普政府的政治压力以及地缘政治紧张局势推动。谢清海表示，全球形势已完全验证了他的押注。

　　从价值投资到贵金属配置

　　谢清海是马来西亚籍前财经记者，1993年联合创立惠理集团，成为香港首家上市的资产管理公司。该公司在2017年达到巅峰时期，管理资产规模达170亿美元。他目前担任香港交易及结算所有限公司董事会成员，并担任投资委员会主席。

　　三十年来，谢清海一直是亚洲价值投资的代表人物之一，将惠理集团打造成管理数十亿美元资产的选股巨头。如今利好优配，他将个人财富的很大一部分投入黄金，并建议其他人也这样做。

　　据知情人士透露，谢清海的贵金属投资始于2008年的小额押注，十年后开始大规模购买实物黄金ETF。除了ETF，他还投资了黄金矿业股票、实物金条和金币。截至2026年1月12日，他的贵金属持仓集中在高流动性的实物工具上，包括Value Gold ETF（12.97亿港元）、SPDR Gold Shares（9.85亿港元）、iShares Silver Trust（2.87亿港元）等。

　　谢清海的投资记录并非毫无瑕疵。他在惠理集团的最后几年，管理资产规模急剧下降——在2024年跌至51亿美元的低点——2017年与海航集团的交易也告吹。在广发证券投资该公司后，他最终退出董事长职位，这一过渡期充斥着文化冲突和高管摩擦的报道。

　　看好白银及贵金属前景

　　谢清海大宗黄金购买的种子资金来自2015年的一次操作。当时他在重大市场调整前减持了惠理集团的股份。2008年开始购买黄金后，他对西方金库感到不满，于2010年推出Value Gold ETF，将实物黄金储存在香港机场。据知情人士透露，他仍是该基金的最大持有人，持股价值13亿港元（1.67亿美元）。

　　谢清海表示，在2022年俄罗斯资产被冻结以及近期委内瑞拉和伊朗的紧张局势之后，世界正在进入大规模“金库迁移”时期。亚洲富裕家族越来越多地将资金转移回该地区，以避免美国制裁或潜在的资产扣押。他认为，储存这些财富的好方法就是黄金。

　　“如果你在仓库或银行保险箱里有实物黄金，就没有人欠你任何东西，”他表示。他的持仓由储存在香港机场政府仓库的黄金支持。“对于亚洲投资者来说，购买实物黄金比纸黄金要好得多。”

　　谢清海还看好白银，该金属在过去一年中大约上涨了两倍，涨幅远超黄金。今年年初，包括金、银、铜、锡在内的金属均创下历史新高，受美联储预期宽松政策、特朗普政府的政治压力以及地缘政治紧张局势推动。与此同时，一些亚洲家族办公室如Cavendish Investment Corp．正在绕过中间商直接交易实物黄金，将投资组合的很大一部分配置于该金属。

　　谢清海对自己的贵金属投资策略充满信心。“我是个非常有耐心的投资者——我买了贵金属后不进行交易，并将它们视为我毕生积蓄的一部分，”他表示。“最终这部分资产的规模变得越来越大。”

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